作为券商期的私募管理人，我们一直保持稳健的投资管理风格，前一阵子我们自己也去复盘了一下，我们平均的投资期限，可能远远低于市场上的大部分，这跟我们最开始可能是在市场算是第一个私募基金管理人首开来去做这个夹层并购基金有关，所以我们开始的时候做了很多并购基金，所以我们每一个持有的期限相对是比较短的。

再走到PE端口的时候，从我们策略而言，公司一直非常偏审慎的，尤其这几年咱们刚刚说到PreIPO阶段，投进去以后，可能倒挂的一个现象比较严重以后，我们出手非常审慎的。同时可能跟很多机构不太一样，就是我们相对而言是在投资判断的时候去非常着重性的看出他的，要去判断他退出的路径是否通畅，我们复盘过自己所投购的项目，特别热点的以及商业模式类的，我们从来都没有参与过。

简而言之，近三年，至少可能通过IPO这种退出的概率是非常非常低的。而过去在经济上行的时候，相对资产标的优质性比较好，但目前情况非常的困难，所以我们会着重在投资之前，判断这个资产放在后续阶段是否具备一个并购退出的价值，分析重大资产重组，包括一些监管意见，会作为我们投前的判断标准之一。

对于明年而言，我们要真的调整预期，今年其实是所有人都没有想到的，但是对于明年或者在一个短视的周期内，我们先要降低我们对于我们收益率的预期。是躬身入局，越是这个时候，可能行业在一个洗牌的过程中，就像刚才各位嘉宾说的，谁可能更有深耕的能力，能够沉下心来去真正为项目方，还有为我们的LP来去做好服务，同时也包括为一些产业资本方，想到他们所想，更提前布局或者做得更深度，我们觉得将会更有机会，这样的一个结果可能是抱着一个低的预期，但是我们有会有一个大的惊喜。