咱们行业这两年都在讲募资难是一个大趋势，整体看，在困难中要分化，跟我们在很多实体经济的调整是一样的，中国经济也面临一个新的结构性的变化，投资也要产生一个范式性变化，这是一个大的趋势。

比如，国资在进，外资在退，人民币资金更加谨慎。我觉得分化之后，“出清”一部分之后，可能对行业的健康成长，像我们很多产业，比如新能源产业最近的结构调整，还有很多制造业的周期，其实是正常的。在募资端，留下来的GP更能够穿越周期，他的募资会更加的顺利，这是我的一个观察。

我觉得明年还是继续出清，行业还要继续调整。过去二三十年，成功的GP模式在今后可能不一定能持续，过去看到的一些优秀的GP，他们在模式创新的时代、TO C的时代、赔率很高的时代，靠眼光、判断，可以有很好的回报。但今后到了一个硬科技投资的时代或者TO B的时代，经济增长从增量到存量的时代，要有很深的产业认知、很强的产业资源、很广泛的产业整合能力，才能在这个新的时代里创造稳定的、长期的回报。出清是是下一个时代的开启，洗一洗可能更好，我的关键词就是出清。

怎么能够共度寒冬？还是长期主义，因为我们做PE投资要立足长远，基金周期都是十年以上，最好投资时点可能是在市场下行的时候。要立足长远，有这个能力去穿越周期，GP要有这个定力。

LP也要有立足长远的看法，GP LP都要秉行长期主义，才能够真正穿越。而不是说二级市场现在表现不好了，我们一级股权也不行。股权投资本身就是个低波动、长周期的。所以，长期主义，能够迎来下一个暖阳。